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SIGNAL FAIBLE

Un krach des techs

et un nouveau cycle économique ?

Albert Edwards, global strategist pour Société générale, n’est pas n’importe qui. Il avait
annoncé l’implosion du Nasdaq en 2001 et celle des subprimes en 2007. Alors, même si
Principes Actifs n’est pas tellement un magazine qui suit de près les cours de la Bourse,
l’interview de cet expert retient notre attention. Elle annonce un nouveau cycle économique.

Ce Monsieur n’est pas Kondratieff, devrait provoquer un trou, et même,
le grand théoricien des cycles selon Albert Edwards, un krach des
économiques. Il n’a rien non plus du Big Techs. Et l’âge de glace ?
mammouth. Il prétend pourtant que “Il était caractérisé par trop d’épargne
nous sortons de “l’âge de glace”. et pas assez d’investissement, ce
Son analyse est simple: “le dernier qui entraînait les taux vers zéro.
cycle économique qui s’est terminé A partir de maintenant, cette
en 2020 avec la pandémie étalt épargne va être aspirée vers des
le plus long de toute l’histoire programmes d’investissement bien
des Etats-Unis, explique-t-il. (...) Il plus larges et agressifs”. Il parle là
peut se produire la même chose bien sûr, des plans des Etats qui
qu’en 2001”. A l’époque le marché vont entraîner les investissements
s’est aperçu que les entreprises privés. Et de conclure : “la dette des Photo: Markus Spiske Unsplash.com
de technologie n’étaient plus des Etats ne compte plus. Les prochaines
valeurs de croissance. La récession années vont voir des croissances
de 2020 n’a pas produit cela car elle de PIB massives, portées par des This gentleman is not Kondratieff, It is expected that the return to
a boosté les profits court terme de investissements gouvernementaux the great theorist of economic cycles. normalcy will cause a slump, and
ces Big Tech. 15 ans de dépenses massifs. He is not a titan either. Nevertheless, according to Albert Edwards, even
supplémentaires ont été compressés Investissement sera donc le mot-clé he claims that we are emerging from a crash of the Big Techs. What
en 9 mois. Le retour à la normale des années qui arrivent. A noter ! an “ice age”. happened to the Ice Age?
His analysis is straightforward: “The “It was typified by too much saving
A tech crash and a new 2020 with the pandemic was the drove rates towards zero. From now
last economic cycle that ended in and not enough investment, which
on, such savings will be absorbed
longest in US history,” (...)
economic cycle? “It can happen the same way as in into much broader and more
2001,” he adds.
aggressive investment programmes”.
Back then the market realised that Of course, he is referring to the
technology companies were no Government’s plans that will lead to
longer growth stocks. The 2020 private investment. He concluded,
recession did not cause this to “Government debt no longer counts.”
Albert Edwards, global strategist for Société Générale is not just anybody. He had predicted happen because it boosted the The next few years will see massive
the crash of Nasdaq in 2001 and the subprime crisis in 2007. Even though Principes Actifs short-term profits of these Big GDP growth, spurred by massive
is not really a magazine that is keen on stock market prices, the interview with this expert Tech companies. Fifteen years government investment.
catches our attention. It heralds a new economic cycle.
of additional expenditure was Investment will be the buzzword in
compressed into just nine months. the coming years. Watch this space !

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